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红杉中国曹飞:寒冬下如何和钱打交道?

曹飞
2015-10-28 · 20:28
[ 亿欧导读 ] 2015年10月28日,亿欧网垂直沙龙第六期:谁立浪潮之巅?资本寒冬下的“互联网+汽车”新生态在北京WEPAC微派创业酒吧举行,红杉中国基金投资经理曹飞发表演讲,主题为寒冬下如何和钱打交道?
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文章来源于:曹飞

2015年10月28日,亿欧垂直沙龙第六期:谁立浪潮之巅?资本寒冬下的“互联网+汽车”新生态在北京WEPAC微派创业酒吧举行,红杉中国基金投资经理曹飞发表演讲,主题为寒冬下如何和钱打交道?

红杉中国的投资经理曹飞表示:

1.资本寒冬是企业做出准确判断和决策的最好时机,会有更大的机会,冬天来了我们要谨慎,还有长远的角度带给我们的机会。

2.投资机构对你的投资决定,取决于企业拥有的资源对市场格局的影响力。

3.冬天来了,企业扩大领先优势,因为现在能融到钱,在其领域内需要比其他企业跑的更快。

以下是演讲正文(有删减):

非常感谢主办方的邀请,很有幸和大家聊一聊,说红杉投了很多公司,包括汽车的版块,红杉自己的定位我们是创业者背后的创业者,更多是希望能够给创业者帮助,首先是资本上的帮助,更多的是今天跟大家聊的这些内容。

我有一个感慨,我估计在座所有做车的公司,绝大多数都和红杉接触过,红杉中国在中国十年的事情,我们很多模式也在学习,我觉得这就是作为可能创业者背后的创业者,我们的位置大概的价值,能够更全面的更长久的视野告诉大家,这背后的常识是什么。如果我们资本很充足的时代去分析说到底商业模式是什么,那我估计意义不大,今天还是回归到商业本质,今天想和大家聊聊钱的问题。

红杉中国10年,美国40年,再早的寒冬没有遇见过,我们经历过2008和2012年,2000前后的互联网的泡沫,这个寒冬中国互联网没有经历,中国互联网那个阶段出现的,2008年很多公司拿不到钱死掉,这一次最严重,全球经济危机。2010年的下半年开始,移动互联网的概念终于走上最大的舞台了,2011年的时候非常火爆,我们印象当中2011年的时候很多大的,包括媒体也好,包括投资机构也好,包括大的公司也好,大量的人出来进入这个领域创业,非常疯狂的一年,产生了很多新的概念,当时提到一个概念IOBS,我相信这是O2O的前身,经过2012年的冬天这个已经沉下去了。

一个作为市场主流资金,我们看到变化,我们投资公司出去融资时候的变化,也看到市场上很多企业融不到钱政策的收紧,冬天确实来了,结果怎么样,融了多少钱多少家未来媒体会发布,我觉得这个确实是又一波,这一波是好事。为什么是好事?京东融资上压力很大,可能上市路也难,当时拿到那笔钱多难,但是这一点京东保持很高速市场的增长,保持了很有力的市场的投入,这个投入带来的结果就是基本上京东超越当当,亚马逊。15年上半年每个人几百万美元,上千万美元比不了,而现在你上千万美金别人一百万美元,这是冬天前的价值。

还有2012年的美团,美团是我们投的公司,背后的路程我们更清楚一些,这个之前都知道,团购市场很热闹,那个时候美团不及市场最大的几家公司,但是今天团购市场,基本上就是美团,还有大众点评。我们看到互联网里面的巨头之外的这些成长出来的独角兽,其实他诞生的时间,成为市场领袖都是冬天产生的,如果大家都有钱,我相信,我觉得我是人才,但是我不擅长讲故事,不太会忽悠,这种事情会发生泡沫期,不会发生冬天,冬天的时候人才会显露出来,简单说他们是人才,客观说是今天的独角兽,我们回顾起来貌似发现这个冬天做出最准确判断做出最准确决策最好执行的团队公司的创始人,会有更大的机会,我觉得道理很简单,冬天来了我们要谨慎,还有长远的角度带给我们的机会是什么,所谓的有勇有谋,后面会给大家一些建议。

钱在哪儿?今天在座主要汽车这个行业的,今年的钱,包括上半年,包括即使现在在冬天钱在哪儿,我觉得主要指的投资人这一边,还是传统的美元VC,包括战略投资人,BAT,可能四三年前创业者说腾讯超你怎么办,今天我相信几乎没有人讨论腾讯会不会超你,现在腾讯投你怎么办或者你的竞争对手怎么办,人民币投资人,一个A股牛市带来的,还有互联网+的概念带来的,上面这两个版块更多今年最大的变化,上面和传统的市场或者和之前没有太大的变化,因为VC,全球几十年,国内大概20年的历史大家的玩法没有本质的差别,这里头会有一些问题,这么多人,美元VC竞争力会不会下降,我觉得这个我没有明确的结论,但是比如说今天摆在这一个BAT说要投你,红杉资本要投你,或者的的要投你,大家心里有一杆称,还有估值资源对市场格局的影响力,美元VC会投什么,大家关注点差别在哪,这里头其实核心是这几个问题。更核心是资源对市场格局的影响力,也是为什么我说腾讯要投你的竞争对手怎么办。

不知道今天有没有百度的人来,百度地图我们了解对于汽车版块的创业公司也好,对于资源也好,需求最大的战略层,他的需求一个方面是业务需求,用户的需求,各个方面的需求,另一方面也意味着后面带来的很可能是资本的合作,所以这一点,无论你们是不是接触过,我相信如果你们融资,我建议你们可以谈一谈,了解后面会讲为什么和他们谈一谈,百度要投你,BAT要投你,红杉要投你,平安保险要投你,如果有前面不想后面,但是如果今天是冬天的时候,他们比较谨慎了,他们投了竞争对手了,他们是希望找一些新的机会,互联网+的概念,我建议大家更积极一些,给大家的建议就是我们现在看到的,市场上仍然相对活跃一些的他比他活跃,冬天要找钱建议你们比较积极和人民币基金去聊,他们的喜好也好,他们的关注点也好,可能各家公司不一样。

这里面我会比较支持A股上市公司,为什么这么说呢?当行情有了变化,当市场风向变化,冬天来的时候,确实不少的投资人在犹豫,是不是应该犹豫一下,估值是不是给高了。但是我发现最最坚定,中国广阔土壤出现的企业家们,他们的公司A股上市,有几百亿人民币的市值,他们经历所有创业者走过的路,知道辛苦点在哪,成功点在哪,他眼光更好,他坚信自己的判断是对,他的判断比所有的专业投资人更加准确和坚定的,这一点我个人的角度上,对于这样的企业家是敬佩的。

恰恰我们遇到冬天,这个冬天意味着作为一个投资人。我算一笔帐,如果再投你一笔钱,是不是能让你走到活下来,如果再给你一千万美元,算算一笔帐,还要接着融,不知道半年后行情会不会更差,不知道会不会变成二级市场最后阶段买股票的人。作为投资人不愿意自己是最后接手的人,这个时候怎么投,不可能投一个烧大钱去冲用户两和模式的人,今天应该没有投资机构有这个想法。所以补贴,这个很关键的一点,你要不要那么快的扩张,要不要那么快补贴用户,是不是能够精准,哪些有补贴才来的,这个时候很清晰的知道你的钱花的值不值,推广和控制扩张速度一个逻辑。

盈利模式,也就是说能不能赚钱,后市场最大一个问题,大家好象做洗车,说将来靠保险靠钣喷靠什么事故车和维修业务挣钱,逻辑是成立,但是活不活到靠那个挣钱来临的时候。我觉得这是最大的挑战,今天4S店的经营方式也一样,卖车不挣钱,后市场挣钱,今天我们的后市场创业和我们的主营业务汽车不挣钱,保养不挣钱,拼车不挣钱,其实传统业态是一样的。生意无论是互联网本质是一样的,活下来是第一位的。

几点建议,刚才一直说融资难,怎么控制预算,但这也是我们自己投的公司里头的一些经验教训,其实很简单,多融资,为什么这么说多融资呢?就是如同刚才京东和卓越的那一仗,这个时候假设你真的融的到钱,能融多少融多少,这真的给大家的建议,这里头在座的也有我们投资的公司,我们在那个会场也听过这些话,我们现在建议真的能融多少融多少,因为你融到的钱意味着你的竞争对手融不到钱,一块钱的差别和一年前的差别非常大,所以能融资要融资,这个时候对你的估值,对其他,相对可以从生存的角度上,从经营的角度上可以更灵活一些。

所以建议,能融多少钱融多少钱,意味着什么?扩大领先优势,因为现在能融到钱,在你的领域能够领先比你的竞争对手跑的快,这个时候钱上有一半的差距拉开的差距不止一倍,这个比烧钱拉的更快,前面说融钱很难,尽量少花钱,但是这个是博弈的问题,建议上还是多融资,如果你的钱真的有这个预算,这个时候的投入会更加更加有效,敢在冬天里去更勇做一些事情的时候,我相信未来成功会更大,这是对于钱的,冬天来的时候有勇有谋的人未来机会会更大。我就想说,生意是没有变的,机会还摆在那里,我们每一个车主出门要开车,出门要打车也好,出门修车买车也好,钱花在那还是这边,利润赚在哪,这个生意不会因为今天的移动互联网本质产生变化,他只会效率产生变化,可能这个里头有能力,有更好见识的这些我们所谓传统能力的人今天会出来,有很好学习能力和互联网能力的人今天也会出来,更何况我们看到过去两年前互联网的人往汽车版块站,今天我们发现汽车版块的人往互联网那站,年初我们投资的赵总的同事,这个团队在长久做了很多年,纯粹的线下团队,同样今天出来说我要通过他的立场,我要用互联网来带着传统的4S店升级改造。

所以我觉得机会在这里,机会没有变,大家每个人关注的方向没变,冬天给我们机会冷静思考,给我们机会找到那些有勇有谋的创业者,有勇有谋的企业,谢谢大家!

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