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连续入股蒙娜丽莎、帝欧、惠达,碧桂园为何如此着急

大材研究
2020-05-26 · 07:07
[ 亿欧导读 ] 在房地产业务之外,碧桂园可能想着把家居业务做大,做成另一条主力业务线,以家为核心打通从房产到装修、家居建材的全套服务。
房产,定制家居,家居建材,家居服务,瓷砖行业

文章来源于:大材研究,作者:邓超明,图片来自“特定授权”

本文发于大材研究,经亿欧转载,供行业人士参考。


最近的泛家居圈里,非常活跃的主角倒不是原住民们,而是从房地产跨界而来的碧桂园。

截至目前,一个多月时间,这位房地产行业的巨头已经入股了三家上市建材企业,包括蒙娜丽莎、帝欧家居、惠达卫浴,或许这只是一个开始。

4月份的时候,帝欧家居公告,与深圳市碧桂园创新投资有限公司签订附条件生效的《战略合作暨非公开发行股份认购协议》,帝欧非公开发行股票,碧桂园创投认购4.99亿元。

5月5日,蒙娜丽莎公告称,碧桂园旗下的深圳市碧桂园创新投资有限公司投入约4.999亿元,认购蒙娜丽莎2712万股。本次发行完成后,碧桂园创投将持有蒙娜丽莎6.22%的股权。

接着的5月20日,惠达卫浴公告,定增募资不超过5亿元,引入战投碧桂园创投。其中碧桂园创投拟认购金额上限为4.15亿元。

碧桂园创投将提名1名董事参与公司治理,双方将在住宅、商场、 酒店等领域就卫生洁具、陶瓷砖及装配式整体浴室等产品进行长期供货合作。

三次动作下来,加起来要花15亿元左右,可能对家居企业来讲,这是一笔大钱,但对体量庞大的房地产龙头来讲,可能不算什么。

碧桂园2019年营收超4859亿元,而且到2019年底,可动用现金余额约2683.5亿元。另外还有3167.9亿元的银行授信额度,没有使用。

即使今年一季度遇到了楼盘成交下滑的问题,但对碧桂园来讲,拿出十几亿做点事情并不算太难的事。有了资金基础,自然就能做一些我们看起来很耗钱的事情。

那么,碧桂园为什么选择在这个时机,要连续部署这三次入股?而且间隔时间非常短,显得空前的迫切。

大材研究认为,这其中可能有几点因素:

一个是离不开之前在家居建材产业积累的基础,最近几年,碧桂园都在大修家居类产业园与生产基地,涉足橱柜、卫浴柜、衣柜、淋浴房等多个品类,比如在河南信阳的碧桂园现代筑美绿色智能家居产业园,建成预计年产橱柜30万套、卫浴柜60万套、衣柜收纳柜10万套、木门180万樘。

这个现代筑美家居,属于碧桂园集团下属公司,2007年就已经成立了,目标是提供从入户的智能门窗,到客厅的地板、沙发,再到厨房的橱柜、餐桌椅,还有卧室的整体衣柜、床及配饰、卫浴陶瓷等全品类家居定制。

另外,碧桂园在家装板块也有动作,橙家就是他们的装修公司。还有创喜美家,这是碧桂园的家居服务平台,销售卧室、客厅、厨房、餐厅、各空间匹配的家具、家电、家纺、软装饰等。

大材研究认为,在房地产业务之外,碧桂园可能想着把家居业务做大,做成另一条主力业务线,以家为核心打通从房产到装修、家居建材的全套服务。有了这种背景,花十几亿入股几家建筑陶瓷品牌,也属正常。

二是不排除一些大型家居建材企业,也面临资金紧张的情况,加之目前是股价比较低的时期,现在进入付出的代价相对较低,对实力巨头的吸引力还是比较大的。

比如蒙娜丽莎的经营性现金流下降幅度非常大,短期借款也增加了不少。

还有一种可能是,目前入股的公司,基本都是碧桂园的主力供应商,合作时间比较长,每年都会投入大量的资金采购瓷砖、卫浴洁具等产品。

现在入股,跟优质供应商建立股权层面的合作,尤其是还能派董事参与治理,预计对供应链的稳定、产品质量的保障、成本控制等,还是有帮助的。

虽说有部分家居建材,碧桂园已经能做到自给自足。但是,光自己生产肯定是不足够的,毕竟碧桂园在家居领域的背书能力一般,你说是碧桂园自己生产的材料,可能业主并不一定买账,还得要有专业的家居品牌来支撑楼盘的价值。

本文经授权发布,版权归原作者所有;内容为作者独立观点,不代表亿欧立场。如需转载请联系原作者。

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