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热景生物科创板IPO,体外诊断又添新兵,核心技术或成隐患

邱俊儒
2019-09-30 · 10:24
[ 亿欧导读 ] 热景生物已在科创板IPO,外有明德生物、基蛋生物、万孚生物等“虎狼之忧”,内存研发核心技术将到期之患,前路坎坷。
上海证券交易所、上交所,热景生物,科创板拟上市,体外诊断

作者:邱俊儒,图片来自“123RF”

亿欧大健康9月30日消息,热景生物今日在科创板IPO,发行价格为29.46元/股,发行市盈率为48.85倍。截止至发稿时间,其股价为77.83元/股,涨幅164.19%.

根据最新披露的招股书显示,其招募资金将用作位于廊坊的子公司年产1200万人份体外诊断试剂、850台配套仪器的生产基地及研发重心项目建设。

热景生物成立于2005年,是一家从事研发、生产和销售体外诊断仪器和试剂的生物高新技术企业,聚焦医学与公共安全检测领域产品的创新与产业化。其主要产品为体外诊断试剂及配套仪器,主要应用于肝癌肝炎、心脑血管疾病、炎症感染等临床领域和生物反恐、食品安全、疾控应急等公共安全领域。目前热景生物已获得试剂类医疗器械注册证书58项,在研产品76项。

据了解,热景生物具有完全独立自主知识产权的“肝癌早诊三联检产品”(AFP/AFP-L3%/DCP)是国内首个获批的国产产品,此前只有日本Wako公司拥有同类产品,应用上述产品可提前3-27个月反应肝脏癌变,对肝癌的早期诊断、早期治疗,提高肝癌患者的5年存活率具有重要意义。

热景生物于今年4月4日首次申报科创板。其招股书显示,2016-2018年,热景生物的营业收入分别为1.22亿元、1.42亿元、1.87亿元,2017-2018年,其营收增分别同比增长16.28%、31.69%;净利润分别为0.29亿元、0.30亿元、0.48亿元,2017-2018年同比增长率4.42%、60.24%,毛利率三年都在70%以上。

2016-2018年热景生物营业收入及净利润数据.png

虽然营收数据可观,但背后却隐患不少。热景生物第五大客户,为其贡献332.47万元销售收入的云南硒标商贸有限公司,2016-2018年社保缴纳人数均为0;另外,自2016至2019年6月,热景生物股东通过对赌形式与新进股东进行股份转让,以达到扩充热景生物估值的目的,在其拟在科创板上市之前,又“临阵”清理协议。

除了金融上的“花边”,技术上热景生物也令人担忧。以生物高新技术为自身定位的热景生物,报告期内试剂生产所需2项基础专利技术均为军科院微生物所授权许可使用。核心的上转发光技术近三年创收分别为0.85亿元、1.01亿元、1.06亿元,占检测试剂收入比重分别为80.53%、80.52%、66.62%,将于5年后到期。5年后其是否能实现技术突破,是其在科创板生存的关键。

但从近年来热景生物的研发投入中,并不能看出它迫切培养自身实力的心。招股书显示,热景生物近三年研发投入分别为0.13亿元、0.16亿元、0.18亿元,占比营收10.88%、11%、9.82%,均值10.56%。对比同行三年研发占比均值看来,明德生物15.25%、基蛋生物11.14%、万孚生物10.07%,热景生物低于其他两家,仅与万孚生物五五开。

对于技术上的隐患,热景生物表示,其已上转发光技术专利基础上,依靠持续的研发和技术突破,解决了产品化中的技术难题,自主研发形成了17项相关专利,开发出了多型号UPT-POCT仪器和多种检测试剂,实现了产品化;并在生产过程中形成了完善的工艺体系和质量控制体系,为标准化、商业化生产创造了条件。

报告期内,其主营业务为体外诊断试剂和仪器,分别创收1.20亿元、1.37亿元、1.81亿元,分别占当期营业收入的98.51%、97.69%、97.26%。从结果上来看,回报还算可观。

而对于将来技术研发走向,热景生物表示将以核心产品为基础,提升产品种类和差异化,开发小型化学发光市场;同时加大对生物活性原料研发的投入比重,逐步掌控自身试剂产品生产过程中关键原料的制备技术,将业务向体外诊断试剂产业链上游拓展。

值得注意的是,本来主营体外诊断试剂的热景生物也开始布局大健康领域。今年1月,其设立子公司——北京微态康健康科技有限公司,专注于微生物菌群研究,为检测人体短腔道产品打基础,逐渐涉猎个人健康管理板块。

编辑:武单单

本文经授权发布,版权归原作者所有;内容为作者独立观点,不代表亿欧立场。如需转载请联系原作者。

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